四百年前,风流才子未央生命犯桃花,一夜荒唐绮梦让他初尝徵歌逐色之乐,随即沉沦欲海险些灭顶。惊醒后他上山问道高僧,却在激辩中坚持“人生朝露,及时行乐”的哲学,毅然踏上纵横欲海的性路历程。
未央生娶得美人玉香后旦旦而伐,夜夜笙歌,引得丈人不满。他便以上京赴考为名四处猎艳,最终抛弃发妻云游四海,在庸堂设计勾引一位上香美女,几番波折终遂鱼水之欢。
然而因果循环,艳妇之夫盛怒之下以牙还牙,不仅多次淫辱未央生的妻子作为报复,更将其卖入青楼沦为万人枕席之物。后来未央生在青楼召妓时竟巧遇发妻,玉香无颜相见当场自缢身亡,留下才子抚尸痛哭,悔恨已晚。
经历这番惨痛变故,未央生方知万恶淫为首,轮回报应半点无差,至此大澈大悟遁入空门了此残生。影片平铺直叙了“淫人妻女者被人淫”的故事,着力刻画了未央生与玉香的命运纠葛。片头那段魔幻主义的歌舞,更是隐喻了未央生虽放纵欲望,内心深处却时刻恐惧自己落入同样悲惨下场的矛盾心理。