大旗门曾因护送宋帝昺失败而被迫归隐大漠，掌门云翼率领门下在荒凉之地蛰伏十五载。当云翼决心重出江湖时，其长子云铿却因与仇家之女冷青萍相恋而引发祸端，导致复出的计划彻底破产。云翼无奈之下只得再次退隐，而次子云铮与弟子铁中棠则因受此事牵连，被无情逐出师门。
离开师门后的两人立刻遭到仇家追杀，铁中棠在逃亡中不幸跌下悬崖，幸得水灵光及其母木柔颂出手相救。铁中棠与水灵光在朝夕相处中互生情愫，却在情深意浓之时惊觉二人竟是同父异母的兄妹，命运对他们开了残酷的玩笑。与此同时，云铮偶遇了仇家司徒笑的养女温黛黛，她本欲借接近云铮来打探大旗门下落，最终却被云铮的真情所感化，毅然改邪归正。
历经磨难的铁中棠与云铮在江湖中迭遭奇遇，武功因此大进，但兄弟间却因误会而心生隔阂。云铮误以为铁中棠背叛了大旗门的秘密，不惜冒死勇闯凶险重重的日帝月后长春岛，试图揭开真相。随着剧情层层推进，铁中棠终于查清了自己与水灵光的身世之谜，所有错综复杂的关系也随之浮出水面。这部改编自顾龙小说的武侠剧，以其迂回曲折的情节和出人意表的结局，展现了一段荡气回肠的江湖传奇。
