苗侨伟饰演的楚留香本已携三位红颜避世修心，却因好友左轻侯寿辰再度卷入江湖漩涡。左家独女与世仇之子为爱诈死，本想化解宿怨，怎料桑小靖无意泄密，导致左轻侯误杀亲女、薛斌殉情的悲剧。楚留香虽成全了这段凄美爱情，自己却背上盗剑杀人的黑锅，险些命丧黄泉。
剧情后半段急转直下，好友中原一点红的妻子遭神秘“蝙蝠公子”杀害，迫使楚留香为友为己追查真相。这个幕后黑手竟是身世坎坷的原随云，他组建蝙蝠宫自有其无奈原委，最终两人不得不展开一场生死对决。虽然前半部分支线繁杂让人稍显混乱，但最后十集的高潮迭起足以弥补遗憾，将群像命运刻画得入木三分。
观众对这部剧的评价颇为两极，有人嫌胡铁花鲁莽烦人、周秀兰角色单薄，也有人盛赞其女性角色塑造成功，是古龙改编剧中的遗珠。尽管少了原著中“海上暴风雪山庄”的封闭惊悚感，但翁美玲的灵动演绎和苗侨伟独有的风流气质，让许多粉丝甘愿忽略服饰面罩等细微瑕疵。哪怕有刘青云、吴镇宇这样的巨星跑龙套，大家记住的依然是那段爱恨交织的江湖往事。
这版《蝙蝠传奇》或许没有郑少秋版那般家喻户晓，却在人物命运的跌宕起伏中留下了独特的印记。它不完美，甚至带着八十年代特有的粗糙感，但那份关于情义与牺牲的探讨，至今仍能触动人心。
