梅花盗风波平息两年后，江湖再起波澜，云庄藏有武功秘笈的传闻将隐居的李寻欢重新拖回漩涡中心。这一切实为林仙儿精心布局的阴谋，她企图借金钱帮主上官金虹的野心铲除李寻欢，以夺宝为名行杀戮之实。面对诡计多端的对手，李寻欢在孙老先生与孙女小红的协助下抽丝剥茧，却还要面对挚友阿飞因误信林仙儿改邪归正而产生的深深隔阂。
尽管受限于当年简陋的制作条件，甚至出现兵器谱排名混乱、角色合并等改编瑕疵，但剧集在氛围营造上依旧可圈可点。新版主题曲旋律哀伤又铿锵，巧妙弥补了剧情衔接上的生硬，而李寻欢那份苦大仇深中偶尔流露的诙谐，如装醉揶揄小红的情节，让人物更显立体。虽然删减导致部分经典桥段如兴云庄寻宝显得仓促，燕双飞与郭嵩阳的命运也被改写，但整体骨架仍忠实于古龙原著《铁胆大侠魂》的苍凉底色。
真正让这部作品超越时代的，是导演王天林对最终决斗的处理，他避开了具象化的血腥展示，用留白和想象还原了小说中那把插在锁骨间的飞刀神韵。相较于其他版本的狗血渲染，这里的对决靠的是扎实的功底与细腻的镜头语言，配乐与细节共同烘托出一种百看不厌的张力。故事终章，众人从黑暗携手走向光明，虽带着一丝意犹未尽的苦涩，却也算给了观众一个圆满的交代。
