关外雪山之巅，浣花宫至尊冰天老人坐镇的五大行宫每年都要上演一场武林盟主之争。白水、神火、金河、青木、黑土五宫势力盘根错节，表面是武艺切磋，实则暗流涌动。今年局势格外诡异，紫衣侯之弟白宝玉偶遇一位关外小公主，两人一见钟情，却不知这段姻缘背后竟藏着一个足以颠覆江湖的巨大阴谋。
五行宫内的权谋斗争堪称精彩，金河魔女联手火魔神企图扳倒白水宫，云梦归隐、黑土被挟，各方势力在迷雾中互相试探。古龙式的悬疑在这里体现得淋漓尽致，人物身份扑朔迷离，解谜过程层层递进，让人忍不住跟着剧情抽丝剥茧。东瀛杀手重伤紫衣侯，宝玉为求圣水踏上险途，意外习得浣花神功，最终在盟主争夺战中掀起惊天巨浪，将那些隐藏在暗处的败类一一铲除。
虽然白宝玉这个角色被部分观众吐槽像“花痴大傻叉”，仪态也有些让人出戏，但好在剧情逻辑严密，所有伏笔最终都圆满收回。影片在情感线上虽着墨不多，冷冰如与星星小姐之间那种“寒梅傲雪”的深情却格外动人，配合楚原导演标志性的绚丽布景，视觉体验相当享受。作为一部兼具趣味与悬疑的古龙改编作品，它或许不够完美，但在那个打翻颜料盘般的武侠时代里，依然值得一看。
