本片改编自古龙经典名著，由著名导演楚原执导，是其在武侠题材上的又一巅峰力作。故事始于天下第一剑客燕南天怀抱婴儿闯入恶人谷，誓要为义弟江枫向叛徒江琴复仇，却不幸落入圈套昏迷不醒。这名遗孤在充满诡谲的恶人谷中长大，被取名小鱼儿，直至从神医万春流口中得知身世真相，才毅然出谷踏上寻仇之路。
小鱼儿在江湖闯荡时邂逅了铁心兰，不仅获得了一张神秘的藏宝图，更屡遭移花宫弟子花无缺的致命追杀。原来花无缺与小鱼儿本是一对孪生兄弟，因父亲江枫当年移情别恋，招致移花宫主怀恨在心。宫主联合已改名为江别鹤的江琴设下毒局，企图操控这对亲兄弟自相残杀，以泄心头之恨。
随着阴谋逐渐败露，双胞胎兄弟终于认清幕后黑手，选择联手对抗共同的敌人。最终，两人合力将江别鹤与移花宫主刺毙，揭开了父母死亡的全部真相，终结了这场因爱生恨引发的血腥纷争。影片巧妙融合了宝藏争夺与兄弟情仇，剧情跌宕起伏，被视为楚原执导生涯中最具代表性的作品之一。
傅声在片中饰演的小鱼儿灵动不羁，将那位追寻真相的功夫少年演绎得独具特色，给观众留下了难以磨灭的印象。遗憾的是，这位才华横溢的演员在二十九岁时因车祸英年早逝，使得这部佳作更添几分令人唏嘘的色彩。整部影片以其紧凑的叙事和深刻的人物刻画，成为香港武侠电影史上不可忽视的经典。
