小魔怪本是飞虎队中的一名精锐成员，却因一次任务中的失误被调离原岗位，转而进入行动组与雷公共事。两人性格迥异，初时互看不顺眼，日常相处中摩擦不断，成了一对令人啼笑皆非的斗气冤家。尽管内部矛盾重重，但面对日益猖獗的犯罪势力，他们不得不暂时放下成见，共同应对挑战。
故事的核心围绕变节卧底威威李展开，他在黑白两道间艰难周旋，最终不幸遭反派毒手，命丧黄泉。李生前掌握的关键罪证菲林辗转流落，最终由其女友 Rosa 秘密保管，这也使她成为了各方势力争夺的焦点。Rosa 的存在不仅牵动着案件的走向，更让小魔怪和雷公在追查真相的过程中背负起保护弱者的重任。
在危机四伏的局势下，小魔怪与雷公凭借过人的机智与几分幸运，一步步揭开隐藏在背后的阴谋。他们从最初的互相掣肘到后来默契配合，在惊险刺激的追逐与对抗中逐渐建立起深厚的战友之情。面对穷凶极恶的坏蛋团伙，二人没有退缩，而是选择直面危险，誓要将犯罪分子绳之以法。
这部由张同祖执导、黄炳耀与王家卫联合编剧的作品，汇聚了元彪、卢冠廷、陆小芬及惠英红等实力派演员。影片以粤语对白呈现，融合了动作、喜剧与悬疑元素，生动刻画了警匪交锋中的智慧博弈与人性的复杂面。在 1986 年的香港影坛，它以紧凑的节奏和鲜活的角色塑造，为观众带来了一段充满张力又不乏温情的银幕记忆。
