电台新秀李小燕因一场诡异的播出事故，从风口浪尖直接跌入收视率谷底的“午夜漫谈”栏目。同年，大三实习生谢特被分派到她手下，两人被迫在深夜的电波中摸索求生。就在节目濒临停播的绝境时，谢特意外闯入了电视台尘封的地下档案室，那里堆满了记录着无数神秘新闻线索的禁播档案。
为了挽救节目的收听率，师徒二人决定铤而走险，顺着档案里的蛛丝马迹去挖掘那些被刻意掩埋的真相。他们穿梭在城市阴暗的角落，试图还原一个个光怪陆离的传闻，却发现自己始终在迷雾中打转。整部作品似乎只靠堆砌各种道听途说的怪谈来推进剧情，连个像样的灵异场面或装神弄鬼的角色都未曾露面。观众看得云里雾里，只觉得逻辑支离破碎，甚至怀疑这不过是一场借恐怖片之名行洗钱之实的闹剧。
原本期待看到的惊悚悬疑，最终变成了一锅缺乏基本叙事逻辑的乱炖。那些本应扣人心弦的神秘事件，在粗糙的呈现下显得苍白无力，完全无法支撑起一部电影应有的张力。与其说是在讲述一个完整的探案故事，不如说是把一堆未加工的素材随意拼接在了一起。对于抱着猎奇心态走进影院的观众而言，这种只有传闻没有实锤的处理方式，无疑是一次彻底的失望体验。
