作为香港七十年代极具代表性的武打喜剧，本片由许冠文自编自导并领衔主演，汇聚了许氏兄弟及众多实力派演员。故事围绕老千邓国文展开，他因技艺高超而频繁出入监狱，在狱中时常表演千术为同仓犯人解闷。同为囚犯的刘俊杰对国文的出神入化手段佩服不已，出狱前便恳请合作共谋大业，但崇尚独来独往的国文起初并未答应。
出狱后，俊杰不甘放弃，特意组织了一帮老千设局与国文对赌。国文早已识破玄机，通过提前买通在场舞女佩佩，轻松将这群人击败，令俊杰对其更加死心塌地。面对俊杰的死缠烂打，国文最终松口同意联手，两人决定将目标锁定为城中恶霸大哥全，企图从其手中骗取巨额财富。
为了筹备与大哥全对赌所需的庞大资金，这对搭档参加了电视台举办的有奖游戏节目。凭借过人的机智与默契配合，国文顺利赢下奖金，为最终的决战做好了充足准备。随着约定日期的临近，一场关乎智慧与胆识的巅峰对决即将在两位老千与黑帮大佬之间正式上演。
