本片改编自赵和琪的小说《泰山恩仇录》，将故事背景置于动荡的民国时期。济生堂药店德高望重的铁手张，携爱徒根生卷入了一场惊心动魄的营救行动。在义子白朗的协助下，他们成功从洋人手中救出了被困的商人东野志雄。当铁手张得知东野竟是恩师失散多年的孙子时，内心充满了重逢的喜悦与欣慰。
然而命运的转折往往令人猝不及防，表面温良的东野志雄实则是杀人不眨眼的日军恶魔。更让铁手张痛心疾首的是，曾经信任的义子白朗早已丧失民族气节，沦为了可耻的汉奸。面对至亲至信之人的双重背叛，这位武林前辈陷入了巨大的愤怒与悲痛之中。家国大义面前，他不得不做出最残酷却最坚定的抉择。
怒火中烧的铁手张亲手处决了叛徒白朗，以此斩断私情、明正典刑。随后他孤身潜入戒备森严的日军司令部，直取罪魁祸首日军司令川村的性命。在一场激烈的殊死搏斗后，川村伏诛，但铁手张也身中数弹，生命走向尽头。最终，他在复仇雪恨的快慰中安然闭目，用鲜血谱写了一曲悲壮的英雄挽歌。
