明朝万历年间，深藏宫廷七百年的镇国之宝金龙剑离奇失踪。这把剑气锋利、五步夺命的利器一旦出鞘，必将引发天下大乱。从飞天貂狐刘天霸到独行太岁，再到赤发魔君，宝剑在血腥争夺中几经易手，最终落入一位神秘老英雄手中，随后连同其人一起消失在昆仑山脉的迷雾里。
江湖传闻四起，野心之徒为称霸武林不惜大开杀戒，而忠义之士则誓死护剑以求太平。这部由邵氏挂名、实则台湾班底打造的电影，在武侠外壳下藏着意想不到的奇幻内核。导演郭南宏深受日本剑戟片影响，打斗场面大量使用倍速快放，营造出一种混乱却独特的视觉节奏，甚至让主角陈鸿烈呈现出“飞跃百米”的夸张特效。
影片剧情更是层层反转，起初是传统的夺宝套路，随着井莉饰演的角色毁容坠海又借尸还魂，故事陡然转向怪谈风格。剧组在造型上颇为大胆，不老童子的手下个个奇装异服，带着几分 Cult 片的邪典趣味。为了弥补女主角不会功夫的短板，拍摄时巧妙运用纱巾遮面配合替身，虽略显粗糙，却也成就了那种朦胧诡异的独特质感。
这不仅仅是一次简单的护剑还京之旅，更像是一场融合了武侠、艳情与日式怪谈的类型杂交实验。钢索拖拽的飞崖镜头与阿岩式的恐怖妆容，共同拼凑出一幅光怪陆离的江湖画卷。在血雨腥风的搏杀背后，影片用一种近乎荒诞的方式，诠释了侠女忠魂不灭的悲壮传说。
