唐朝末年，社会动荡不安，武林中每十八年举行一次的赏善罚恶大会再度召开。十大前辈原本推举移花宫主承担铲除十大恶人的重任，却意外遭到其夫君燕南天的强力阻拦。宫主在与燕南天的对决中以一招之差落败，夫妻因此反目成仇，她立誓十八年后必派门人杀尽十恶以雪前耻。
心怀感激的十大恶人主动承担起抚养燕南天之子小鱼儿的责任，由刘德华饰演的小鱼儿在恶人谷中长大，众人一心欲将其培养成天下最恶之人。与此同时，移花宫主收养了花无缺（林青霞饰），不仅传授其绝世武功，更日夜灌输“男人皆该杀”的偏激思想。两个命运迥异的少年在截然不同的环境中成长，注定要走向一场宿命般的对决。
十八年转瞬即逝，十大恶人与移花宫主分别派遣小鱼儿与花无缺出席新一届赏善罚恶大会，争夺武林盟主之位。随着两人踏入江湖，原本平行的生活轨迹开始交叉碰撞，一场关乎正邪观念与身世秘密的风暴随之掀起。在这部由曾志伟执导的经典作品中，众星云集，共同演绎了一段充满戏剧张力的武林争霸传奇。
